Transaksjon
Usikkerheten som har preget markedet de siste kvartalene vedvarer, og selv om det fremdeles gjennomføres transaksjoner, er likviditeten betydelig lavere. Investorene er kjøpevillige og ønsker å gjøre transaksjoner, men mange sitter likevel på gjerdet da det fremdeles er betydelig usikkerhet i rentemarkedet.
Ved inngangen til året var det tegn til fallende inflasjon, og sentralbankene indikerte at rentetoppen var nær. I løpet av februar trakk imidlertid renteforventningene opp, og usikkerheten i markedet tiltok på ny. Ved midten av april har vi registrert et transaksjonsvolum på 11,6 milliarder kroner, dette er 54 prosent lavere enn volumet på samme tid i fjor. Årets største transaksjon har så langt vært Heitman sitt kjøp av en majoritetsandel i selskapet Bo Coliving for 1,75 milliarder kroner. Bo Coliving tilbyr studentboliger og har nå over 1 400 rom fordelt på 52 eiendommer i flere av landets største byer.
Transaksjonsvolum, milliarder kroner
2 Transaksjon
0
11,
Transaksjonsvolum per segment
Transaksjonsvolum per segment
Transaksjonsvolum per segment
Internasjonale investorer
Det er utstedt obligasjoner for mer enn 750 milliarder kroner til nordiske eiendomsselskap, hvorav majoriteten i Sverige. En stor andel av dette skal refinansieres de neste årene, og vi venter derfor lavere aktivitet fra svenske investorer i det norske markedet i år.
Samtidig venter vi økt aktivitet fra euro- og dollar-baserte investorer som følge av en gunstigere rentedifferanse mellom Norge/Europa og Norge/USA. De europeiske rentene er kommet opp på samme nivå som de norske og har resultert i mer sammenlignbare «yield gaps». Alt annet likt er det derfor blitt mer attraktivt å investere i norsk eiendom for internasjonale investorer. Så langt i år har de utenlandske investorene stått for 20 prosent av transaksjonsvolumet, dette er noe høyere enn snittet fra tidligere år.
10 års statsrente vs Oslo prime yield, prosent
Prime yield
Vi har nylig oppjustert prime yield fra 3,75 prosent til 4,0 prosent, med ytterligere press oppover. Den videre utviklingen i rentene vil være styrende for utviklingen i prime yield.
Prime yield
0
%
,0
Den høye aktivitetsveksten vi har hatt i norsk økonomi inntil nylig har bidratt til et brennhett kontormarked med svært lav arealledighet og uvanlig høy leieprisvekst. Selv om etterspørselen etter kontorareal skulle kjøle seg ned framover, antar vi at arealledigheten vil bli holdt nede av historisk lav tilførsel av nytt areal. Sammen med høy vekst i KPI, venter vi at lav arealledighet vil bidra til å støtte oppunder veksten i kontorleie til neste år.