Innledning

Donald Trumps utspill fortsetter å skape usikkerhet, men enn så lenge har økonomisk vekst internasjonalt og i Norge holdt seg bedre enn fryktet. Riktignok har renten i Norge kommet noe ned fra toppen, men framover er det utsikter til kun begrenset videre rentenedgang. Vi venter at «flight to quality» vil fortsette å prege både transaksjonsmarkedet og leiemarkedet i Norge i tiden som kommer.

Donald Trumps stadige utspill fortsetter å skape usikkerhet i internasjonale markeder. Men til tross for usikre rammebetingelser, har økonomisk vekst både i USA, Kina og Europa holdt seg bedre oppe en tidligere fryktet. Videre framover venter vi imidlertid at de høye handelsbarrierene vil bidra til å dempe internasjonal handel og vri handelsstrømmer i nye retninger.

Bilde: Adobe Stock

I Norge tok BNP-veksten seg opp i fjor, drevet blant annet av oljeinvesteringer og styrket privat konsum ettersom norske husholdninger har fått bedret sin kjøpekraft. Riktignok har renten i Norge kommet noe ned fra toppen, men framover varsler sentralbanken kun begrenset videre rentenedgang. Ifølge Norges Bank er det utsikter til at økonomisk vekst i det kommende året holder seg rundt nåværende rater, som anses som nokså normale for norsk økonomi. Imidlertid er det betydelige ulikheter mellom sektorer og regioner i Norge. I Oslo, som har et høyere innslag av mer rentesensitive bransjer enn for eksempel Rogaland, har arbeidsmarkedet svekket seg de siste årene.

Usikkerhet rundt videre økonomisk utvikling, i tillegg til innfasingen av AI og ny teknologi, har bidratt til en avventende holdning og et økt kostnadsfokus hos bedriftene i Osloområdet. Dette venter vi vil vedvare på kort sikt. Slik vi ser det, vil dette kunne bidra til å videreføre og forsterke de trendene vi allerede observerer, med risikoaversjon, todeling og «flight to quality» både i transaksjonsmarkedet og i kontorleiemarkedet.