Handel

Forbrukeren har begynt å returnere til forbruksmønsteret fra før pandemien, og siden årsskifte har varekonsumet trendet nedover, mens tjenestekonsumet har trendet opp. Det var ventet økt optimisme og aktivitet i utleiemarkedet for handelseiendom, men svært høy prisvekst og økte renter skaper igjen usikkerhet. Investorappetitten for handelseiendom har vært god så langt i 2022.

Pandemien medførte en betydelig endring i forbruksmønsteret, og varekonsumet ble svært høyt som følge av at tjenestesektoren ble stengt ned. I takt med at samfunnet har åpnet opp igjen har nordmenn igjen prioritert å bruke mer penger på tjenester og mindre på varer, noe som er helt i tråd med den langsiktige trenden før pandemien. Netthandelen, som gjennom pandemien nådde nye høyder, har også fått føle på nedgangen i varekonsumet, men har likevel klart seg langt bedre enn samlet detaljomsetning.

Generelt

↑  Prime yield kjøpesenter

↑  Prime yield high-street

Transaksjonsmarkedet

Vi opplever god appetitt for handelseiendom, og per oktober 2022 er det omsatt handelseiendom for rundt NOK 10,4 milliarder, noe som utgjør 16 prosent av det totale volumet så langt i år. Grunnet markant renteoppgang har vi justert våre prime yield-estimater opp til 3,75 prosent for high-street og 4,75 prosent for kjøpesenter og big-box.

↑  Prime yield big-box

Vekst i netthandel vs. Detaljhandel, prosent år/år

Utleiemarkedet

Etter en lengre periode med svært lav aktivitet i utleiemarkedet grunnet pandemi, begynte aktiviteten å ta seg noe opp før sommeren i form av flere henvendelser fra aktører på jakt etter lokaler. Selv om vi opplever en økt interesse, har vi til gode å se like stor aktivitet i signerte kontrakter.

Forbukertillit, poeng

Den høye aktivitetsveksten vi har hatt i norsk økonomi inntil nylig har bidratt til et brennhett kontormarked med svært lav arealledighet og uvanlig høy leieprisvekst. Selv om etterspørselen etter kontorareal skulle kjøle seg ned framover, antar vi at arealledigheten vil bli holdt nede av historisk lav tilførsel av nytt areal. Sammen med høy vekst i KPI, venter vi at lav arealledighet vil bidra til å støtte oppunder veksten i kontorleie til neste år.

Transaksjonsvolum, andel av totalt volum

Transaksjonsvolum YTD 2022, mrd NOK

Utsikter

Høy prisvekst og rask renteoppgang sendte forbrukertillitsindeksen til et nytt historisk bunnivå i september og vil trolig dempe samlet konsum de nærmeste ett til to årene. Etter en kortsiktig korrigering, venter vi at netthandelen vil fortsette å vokse langt sterkere enn samlet varehandel i årene fremover. I utleiemarkedet skaper makroøkonomiske uroligheter usikkerhet og kan medføre at enkelte aktører setter prosesser på vent.